O presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, pontuou nesta quarta-feira, (10), em carta aberta ao ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, que a inflação medida pelo IPCA situou-se "ligeiramente" abaixo do limite inferior de tolerância da meta, "em razão da deflação dos preços dos alimentos no domicílio".

Na carta, Goldfajn chamou a atenção para o fato de este subgrupo ter acumulado, em 12 meses, 16,79% em agosto de 2016, 9,36% no encerramento de 2016 e -4,85% no fim de 2017. "A queda de 14,21 pontos porcentuais (p.p.) entre o fim de 2016 e o de 2017 na inflação do subgrupo alimentação no domicílio contribuiu com 2,39 p.p. para a queda da inflação medida pelo IPCA, de 6,29% em 2016 para 2,95% em 2017", disse Goldfajn.

Segundo ele, se for excluído do IPCA o subgrupo alimentação no domicílio, "fazendo posteriormente a reponderação do índice, a inflação passaria de 5,68% em 2016 para 4,54% em 2017, valor muito próximo à meta de inflação para esse ano".

Goldfajn afirmou ainda, na carta, que o comportamento dos preços dos alimentos refletiu, preponderantemente, as condições de oferta, "que permitiram níveis recordes de produção agrícola". Ele lembrou que a produção agrícola de grãos foi recorde para a safra 2016/2017, "com crescimento em torno de 27% sobre a safra anterior de 2015/2016".

"A excepcionalidade do comportamento dos preços de alimentação no domicílio fica evidente quando observamos que a variação acumulada em doze meses representou a maior deflação da série histórica, que começa em 1989, e a primeira desde 2006", acrescentou. "No mesmo sentido, entre 2005 e 2016, período com meta para inflação de 4,5%, a inflação anual média do IPCA situou-se em 5,63%, enquanto a do subgrupo alimentação no domicílio esteve em 7,24%."

Para Goldfajn, considerando o comportamento excepcional dos alimentos, decorrente de choques fora do alcance da política monetária, o BC "seguiu os bons princípios no gerenciamento de política monetária e não reagiu ao impacto primário do choque".

De acordo com o presidente do BC, "não cabe inflacionar os preços da economia sobre os quais a política monetária tem mais controle para compensar choques nos preços dos alimentos". "A política monetária deve combater o impacto dos choques nos outros preços da economia (os chamados efeitos secundários) de modo a buscar a convergência da inflação para a meta", acrescentou Goldfajn.

A carta aberta divulgada nesta quarta traz as justificativas do Banco Central para o fato de a inflação oficial de 2017, divulgada nesta quarta pelo IBGE, ter ficado abaixo de 3,0%, em 2,95%. O centro da meta de inflação perseguida pelo BC em 2017 era de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (inflação entre 3,0% e 6,0%). Pelas regras do regime de metas, sempre que a inflação fugir do intervalo estabelecido, o presidente do BC precisa enviar uma carta aberta ao ministro da Fazenda - que é, tecnicamente, o presidente do Conselho Monetário Nacional (CMN), responsável pelo estabelecimento das metas.

No passado, o descumprimento havia ocorrido nos anos de 2001, 2002, 2003 e 2015. Em todos esses casos a inflação havia ficado acima do teto do intervalo da meta. Em 2017, porém, o problema foi uma inflação muito baixa, inferior ao piso.Leia mais:
Apenas dez itens responderam por 87% do IPCA de 2017, mostra IBGE
Sete entre 13 regiões têm inflação abaixo do piso da meta em 2017, diz IBGE
Planejamento vê queda do IPCA como mais um resultado favorável no campo econômico
IPCA de dezembro fica em 0,44%, ante 0,28% em novembro, revela IBGE

Compartilhar